耐磨版-踏踏实实做产品

2018年，我国焦炭产量达43820万吨，同比增长0.8%；出口量达975万吨，同比增加168万吨，增长20.8%；焦炭资源供应量为42845万吨

，同比增长0.4%。2018年，我国焦铁比为0.56，较2017年降低4个百分点，为2002年以来的 水平。2019年，在环保压力加大和焦化行业

去产能的双重限制下，焦炭产能释放将继续受到影响。在1月21日生态环境部的例行新闻发布会上，大气环境司司长刘炳江表示，生态环境

部将针对当前汾渭平原在大气污染防治和重污染天气应对方面采取措施，推动汾渭平原空气质量改善。作为我国焦炭主产区之一的汾渭平原

，2019年环保压力依然较大，预计我国焦炭供应将继续偏紧，市场价格将以高位震荡为主。

  综合以上分析，笔者认为，鉴于基础设施建设投资发力，且需求释放早于去年，而供应面压力适中，预计今年上半年国内钢材市场将以

震荡运行为主。值得一提的是，春节长假后首周国内钢材市场五大钢材品种库存量为1438.7万吨，较2018年同期（以春节为节点）减少70万

吨。按照节后库存增长速度，预计今年3月份市场库存峰值将大概率低于2018年同期。尤其是建筑钢材市场，截至3月1日，国内市场螺纹钢

库存量为907.16万吨，较去年春节后同期相比减少71.66万吨；线材库存量为373.23万吨，减少1.4万吨。由此可见，我国建筑用材供求形势

稳中向好。当前建筑钢材库存水平相对较低，预计第二季度市场走势将主要取决于3月初市场去库存的速度。

上周，螺纹钢期货市场呈区间震荡走势，日K线形成阴阳交错的态势，反映出市场参与者心态纠结，多空双方力量较为平衡。笔者认为，螺

纹钢市场后期走势的关键在于下游需求的变化。当前，需求已经逐渐转旺，继续看好螺纹钢后市。

  需求逐渐转旺

  建筑钢材需求呈现季节性特点，这是由我国的气候特征决定的。螺纹钢作为建筑钢材的一个主要品种，每年3月~5月份是一年的 个

需求旺季，有“金三银四”之说。3月1日当周，全国建材贸易日成交量分别为14.77万吨、15.58万吨、13.51万吨、13.89万吨、22.6万吨，

均值为16.07万吨，较前一周的均值7.38万吨大幅上升，表明需求已经逐步启动。与往年数据对比来看，这一数据明显高于2018年同期水平

。总之，需求已经逐渐转旺，这是我们看好钢价的核心依据。

2019年，我国经济面临较大下行压力。日前，国际货币基金组织（IMF）将2019年世界经济增速预期下调至3.5%，比2018年10月份的预

测降低0.2个百分点，为近3年来的 增速。虽然目前中美贸易摩擦有所缓和，但不可过于乐观，因为提振国内消费需求并非一朝一夕可以

解决的。

  保持固定资产投资适度增长，将是实现我国经济运行处于合理区间的重要抓手。2018年末召开的中央经济工作会议提出，宏观政策要强

化逆周期调节，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度扩充地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度

，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难、融资贵问题。在以上政策措施的

作用下，2018年第四季度我国固定资产投资同比增速企稳回升。据统计，2018年，我国固定资产投资同比增长5.9%，其中基建投资同比增长

3.8%。

  可以看出，尽管下行压力较大，但在一系列政策支持下，我国经济仍将保持相对稳定的增长，预计2019年我国经济增长率在6.4%左右，

经济增速前低后高。